OTC市场重大更新：OTC ID 取代 OTC Pink，7月正式实施！

2025 年 7 月 1 日，美国 OTC 市场将迎来历史性变革：OTC ID Basic Market（以下简称 “OTC ID”）将全面取代PINK Current Market（粉单当前市场）。此次改革旨在通过唯一标识符（OTC ID）强化信息披露规则与风险分层机制，推动市场透明度提升。本文，华谊信资本将从政策背景、核心变化、挂牌要求及过渡期安排等方面展开解读。

一、政策背景：“自愿披露”到“合规升级”

OTC Pink作为OTC市场的最低层级，长期以来以低门槛著称，允许企业选择不披露财务信息（No Information状态），但这也导致市场鱼龙混杂。此次以 OTC ID 取代 Pink Current，用OTC的CEO克伦威尔·库尔森的话来说就是：“ Pink Current市场限制了投资者辨别积极提供的公司与公开信息的披露水平的能力。我们正在进行此更改，以帮助投资者更好地了解公司在提供和认证我们网站上提供的信息方面的参与程度。”

简单来说，Pink Current 市场限制了投资者辨别公司主动披露信息与公开信息的能力。克伦威尔·库尔森表示：“希望通过这一改变，让投资者能更清楚地了解公司参与提供和认证信息的程度。”

二、OTC ID的三大核心变化

强制披露：OTC ID 要求企业提交管理层认证和最低当前信息（如年报、股份结构），彻底告别 PINK 市场的 “自愿披露” 模式。

唯一标识符：为所有未上市公司证券分配独立代码，类似主板股票代码，便于追踪企业信息披露与交易动态。

风险分层：未达标企业将被降级至Pink Limited（粉单有限市场）或Expert Restricted Market（专家市场），这些市场继续使用“Pink”品牌，但将面临更严格的交易限制。

OTC新市场图表

三、OTC ID市场挂牌的具体要求

企业需满足以下五项核心条件：

1. 订阅 OTC ID – 披露和新闻服务（“DNS”）

2. 通过 DNS、SEC 的 EDGAR 系统或 SEDAR（即将于2025年推出）提供当前披露

3. 完成年度管理认证或12g3-2(b)认证（如适用）

4. 通过 OTCIQ在www.otcmarkets.com 上维护公司验证资料

5. 通过提供共享数据 转让代理验证共享程序 (作为自己的转让代理的公司可以直接向OTC市场提交股票数据)

四、政策实施时间线与过渡期安排

2025 年 1 月 31 日：企业需提交 OTC ID Basic Market 挂牌申请，完成信息披露与合规审查；

2025 年 7 月 1 日：PINK Current Market 正式终止，OTC ID 系统全面启用。过渡期后，未达标企业证券将自动转入 Pink Limited 或 Expert Restricted Market，原粉单代码失效，统一使用 OTC ID 代码。

OTC ID取代Pink并非简单的名称变更，而是美国场外市场从“野蛮生长”向“规范透明”转型的关键一步。对于企业而言，需重视信息披露合规性，主动适配新规则以避免被降级；对于投资者，新的风险分层机制将提供更清晰的决策依据。随着全球资本市场对合规与透明度的要求持续提升，此次改革有望为 OTC 市场的长期健康发展奠定基础。