世界交易所联合会 (WFE) 发布了报告，强调了中小企业进入股权市场融资的主要障碍。结合米尔肯研究所支持的调查基础设施，WFE向证券市场监管机构和交易所提出了三项关键建议：  

1、应降低上市以及维持上市的复杂性、成本和规模，以激励中小企业利用股权市场。

2、应提高有关中小企业的信息的质量，而不是数量。这包括中小企业为遵守法规而披露的信息以及来自第三方的信息。

3、应引入机制来增强中小企业股票和中小企业市场的二级市场流动性，例如：专门的做市商；扩大投资者基础并使其多元化；探索替代的二级市场交易模式，例如报价驱动市场。

当阅读 WFE 报告时，我们将这些发现与在 OTC Markets Group 为帮助小型上市公司取得成功而建立的独特公开市场框架进行了比较。那么，美国OTC市场到底在做什么？

1、为投资者和经纪人提供信息。OTC市场注重投资者可用数据的质量而不是数量。

数据是帮助投资者决定投资优点并在分析、评估和交易证券时承担责任的关键。

在OTC披露和数据驱动的市场中，投资者可以通过多种渠道（包括彭博社、汤森路透和其他领先的市场数据提供商）查看实时价格、获取市场数据和最新的公司信息。众多在线和机构经纪商为投资者提供优质服务。OTC 合规数据文件为经纪交易商和合规/风险缓解团队提供 OTCQX、OTCQB、Pink 和 Gray 证券的关键数据点。分层市场结构激励上市公司提供更高质量的披露，同时强调经纪人限制透明度较低且风险较高的证券。

因此，在OTC网站(http://www.otcmarkets.com)上提供的高质量市场数据和信息正在帮助公司展示国家蓝天监管合规性的及时披露和财务标准。此外，OTC市场与大多数州达成了关键的中间标志，这些州现在承认OTC的 OTCQX 最佳市场，以实现二级交易的“蓝天手动豁免”。这些独特的功能结合在一起，提高了创建更有效市场所需的透明度，同时又不会不必要地浪费上市公司的资源。

2、报价驱动的市场，在经纪商和交易商之间提供公平竞争。OTC市场提供连接二级市场流动性和执行提供商的机制，允许投资者通过他们选择的经纪商进行交易。

令人欣慰的是，报告证实报价驱动市场提供了一种有效的解决方案，可以提供具有成本效益、复杂性较低、规模化的上市流程，并提高信息质量。

经纪交易商网络是小盘股市场质量的关键组成部分，而小盘股往往缺乏大盘股的深度订单簿和自然股票流动性。虽然交易所运行专为最大的上市公司设计的高频匹配引擎，但 OTC Link® ATS（报价驱动、受 SEC 监管的另类交易系统）上的经纪自营商市场将流动性视为需要由多元化市场提供的资源参与者。

这个开放平台使投资者能够通过他们选择的机构、零售或在线经纪交易商买卖证券，并邀请做市商提供有竞争力的交易，以便上市公司可以创建更加多元化的投资者基础。

OTC Markets Group 相信互联、数据驱动和透明的市场。在多元化和竞争激烈的环境中，目标始终不变——继续在 OTCQX 最佳市场和 OTCQB 风险市场上为当今的上市公司提供选择市场，支持未来上市公司的成长。