一直以来，在美国OTC市场挂牌的企业，若想要登陆纳斯达克、纽交所等主板市场，普遍认知是走升级、转板这一条路。但实际情况中，一条灵活、高效的路径容易被大家忽略——就是通过SPAC合并直接登陆主板。
那OTC企业也可以和SPAC公司合并吗？答案是当然可以！无论是OTCQX、OTCQB还是OTCID不同层级的挂牌企业，只要能找到匹配的SPAC完成合并，都可以跳过漫长转板周期，直接拿到主板上市身份！
一、真实案例：三家不同层级的企业都完成了SPAC合并
SPAC（特殊目的收购公司）是先上市、后并购的“纯现金壳公司”，成立后公开募资，再寻找优质实体企业合并，帮助后者快速实现主板上市。对OTC企业而言，这是和传统转板一样具有优势的主流路径。以下三大真实案例为大家佐证：
1. OTCQX挂牌的CoinShares借SPAC登陆纳斯达克
欧洲头部加密资管公司CoinShares International Limited（OTCQX：CNSRF），在不久前的2026年4月，刚刚完成与SPAC公司Vine Hill Capital Investment Corp.的合并，以CSHR代码登陆纳斯达克，估值达15亿美元，合并后同步从OTCQX及纳斯达克斯德哥尔摩退市。作为欧洲规模最大、历史最久的数字资产投资集团，其借助SPAC快速完成主板登陆，打开全球机构融资通道。
2024年，OTCQB挂牌企业Gresham Worldwide（OTCQB：GIGA）宣布与SPAC公司Ault Disruptive Technologies达成合并，企业估值约8300万美元，交易完成后以GWWI代码登陆纽交所。消息公布后，其OTC股价涨幅超50%，SPAC股价上涨近20%，资本市场认可度显著提升。
(该企业在OTC官网发布的合并公告）
3. OTC Pink挂牌的Btab Ecommerce凭SPAC实现估值跃升
2024年，原OTC Pink挂牌企业Btab Ecommerce（代码：BBTT，目前已升级至ID层级）宣布与SPAC公司Integrated Wellness Acquisition达成合并，对其股权估值达2.5亿美元，合并成功后计划登陆纽交所。得注意的是，该公司2023年财报显示，净利润仅为5000美元，即便盈利规模较小，仍可以通过SPAC模式实现了从OTC粉单市场到主板市场的跨越。
(该企业在OTC官网发布的合并公告）
三个案例充分证明SPAC企业与OTC企业合并的包容性：
即便企业在OTC市场不同层级挂牌，即便盈利水平不同，只要你的企业能够获得SPAC方的认可，都有机会通过SPAC合并方式直达主板！
二、OTC企业寻找SPAC合并都具有什么优势？
相较于传统转板路径的严苛门槛与漫长周期，OTC企业通过SPAC登陆主板具有多重优势——不仅降低了企业上市难度，更能精准匹配OTC企业的发展需求，让我们看看以下具体的五大优势：
1. 与传统中企寻找SPAC相比，OTC企业更有优势
在OTC挂牌的企业，需规范信息披露与治理，能让美国监管机构及全球投资者更全面的了解企业，提升国际市场公众认可度。相比传统中企，OTC企业更易获得SPAC方青睐，对接成功率远高于前者。
2. 提前完成合规打底，大幅缩短合并周期
SPAC通常需在24个月内完成并购，时间紧张。而OTC挂牌企业对于信息披露、架构搭建、资产装入、财务审计等工作基本已提前完成，治理结构更规范、财报更透明，对接SPAC时合并周期与失败风险大幅降低。
SPAC上市时已完成募资，资金存放于信托账户，合并完成后企业可直接获得资金，实现“上市+融资”一步到位。相比转板后再融资的漫长流程，SPAC模式能快速补充现金流，支撑业务扩张。
传统借壳上市常面临或有负债、法律纠纷、历史合规问题等隐患；而SPAC是无业务、无负债、无诉讼的纯现金壳，OTC企业合并后无需承担历史风险，上市后治理更干净、合规压力更小。
对于很多OTC企业来说，尤其是中概股、成长型科技企业、暂未满足主板财务指标的公司，选择SPAC合并是一个很不错的选择：既能快速拿到主板身份，又能锁定融资与估值，还能避开转板的漫长等待与严苛门槛。
华谊信提醒各位企业：
OTC企业无论选择转板还是SPAC合并，都必须要通过证监会备案！
企业在估算时间成本时不能跳过备案这一重点步骤！
三、2026美股SPAC爆发，OTC将面临更多机会
2026年美股SPAC市场迎来爆发，截止4月10日，全美已有64家SPAC完成IPO，募资总额达134亿美元。其中中国团队发起的SPAC完成IPO的就有6家，募资规模在5000万至1.5亿美元之间，其并购目标多指向中小市值企业，重点布局绿色能源、人工智能等前沿领域。
自2025年9月起，纳斯达克持续提高IPO门槛，SPAC的优势愈发凸显，已成为中概股赴美上市的重要通道。对OTC挂牌企业而言，依托自身合规基础，对接SPAC的机会大幅增加，抓住这一风口，也能高效地实现主板上市目标！
